漳州pvc管粘接胶 腾讯投的北京AI存储黑马，要IPO了！

智东西

作者 | 程茜

编辑 | 云鹏

智东西 1 月 28 日报道，1 月 27 日，北京 AI 存储案提供商星辰天正式递表港交所。

星辰天成立于 2015 年，注于为企业提供 AI 存储解决案。其解决案可以支持 AI 训、机器学习、能计、大规模数据分析、科学研究、检索增强生成等不同类型的应用场景。

大模型的训练和理需要进行海量数据处理和并发计，分布式 AI 存储解决案已成为当下大模型训练、理的主流选择，这案可以将数据分片存储在不同节点上，为 AI 工作负载提供快速并行访问能力。星辰天就是提供分布式 AI 存储解决案的软件供应商。

根据灼识咨询的数据，按 2024 年装机量计，星辰天是大立分布式 AI 存储解决案提供商，是二大分布式 AI 存储解决案提供商，市场份额达到 10.4。根据附注估计，公司 A、B、C、D 可能为华为、浪潮信息、新华三、中科曙光。

招股书显示，星辰天的解决案可与英伟达、海光、华为昇腾等不同类型的计芯片缝协作。此外根据灼识咨询的资料，该公司出了行业内支持全协议、早支持块、对象、文件同集群的分布式存储平台，还出了行业内个支持单个系统异构芯片的分布式存储平台。

星辰天曾于 2023 年 2 月，进行上市辅备案，考虑在 A 股科创板上市，如今其正式转向香港市场。腾讯、昆仑万维分别通过旗下公司持股 5.64、1.15。

该公司此次募资将用于下代 AI 原生存储平台研发、AI 存储解决案组的扩展及垂直适配等。

、去年前 9 个月扭亏为盈，近三年研发投入 2.5 亿

2023 年、2024 年及 2025 年前 9 个月，星辰天的营收分别为 1.67 亿元、1.72 亿元、1.95 亿元，净利润为 -1.81 亿元、-0.84 亿元、0.08 亿元。

2023 年、2024 年以及 2025 年前九个月，星辰天的研发费用分别为 1.1 亿元、0.88 亿元、0.58 亿元漳州pvc管粘接胶，分别占同期总收入的 65.9、51.0 及 29.5。

招股书显示，2025 年前九个月的研发费用减少是其减少员工成本及福利开支所致，他们通过集中研发策略和开发 AI 驱动的工程系统，优化了团队结构与资源配置，同时折旧摊销费用进步减少。

2023 年至 2025 年前 9 个月天辰星营收、净利润、研发支出情况（智东西制图）

星辰天的毛利率水平相对稳定，2023 年至 2025 年前九个月的毛利率为 55.4、63.7、63.7。

2023 年至 2025 年前九个月，星辰天的年末现金及现金等价物为 1.65 亿元、1.15 亿元、1.05 亿元。

AI 存储解决案是其主要收入来源，2023 年、2024 年、2025 年前九个月的收入占比均接近或过 80。

2025 年 9 月 30 日，星辰天已经为累计 1500 多企业提供服务，涵盖智能制造、金融机构、电信运营商、互联网及科技公司等域。

二、提供 AI 存储解决案和存储服务，业务均已商业化

星辰天的主要业务板块包括 AI 存储解决案和 AI 存储服务。

其中 AI 存储解决案包括两类，是 AI 数据库存储解决案，将海量原始非结构化数据整、清洗和保存到个集中式存储库中以供长期使用；二是 AI 训存储解决案，速向 GPU 集群等能计资源提供数据。

星辰天的 AI 存储解决案会通过体机和纯软件两种式交付，兼容多种行业标准协议。

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该公司包含两大核心技术：用于全闪存数据中心的分布式存储架构 XSEA（星海架构）、AI 与多云时代的核心存储引擎 XScale漳州pvc管粘接胶。

XSEA 采用网络技术，配备速互联网络线缆和交换机，可以实现计机与存储设备间近乎瞬时的数据传输，招股书显示，XSEA 支持的单个逻辑卷可达约 410 万 IOPS，能为 AI 工作负载、向量检索及速交易提供快速并行访问能力。

该架构的核心优势在于，能通过优化的数据路径和小的软件开销实现约 100 微秒的延迟；通过快速检测和恢复磁盘或节点故障，实现约 100 毫秒的故障切换；通过纠删码率和内联压缩实现约 的有容量利用率，在不影响能的前提下降低存储成本。

XScale 的主要能力包括立元数据扩展、单桶支持上千亿个对象、小文件聚技术、智能体接入加速、企业服务质量、多云协作和生命周期管理。这技术可为统数据库引擎提供助力，支持引擎扩展至 EB 规模。

目前，万能胶厂家星辰天的 AI 数据湖存储解决案、AI 训存储解决案、AI 存储服务均已产生收入。

今年 1 月，星辰天出统的 AI 数据和记忆体平台 AIMesh，可以支持单桶艾字节数据容量，并为地理分布式、跨云和异构数据提供统访问和单命名空间。

招股书显示，基于这平台，开发者通过全局命名空间及中央控制平面，写入次的数据即可在训练、理及归档层之间缝迁移，需人工迁移或申请变。

截至 2025 年 9 月 30 日，该公司在北京、圳、成都、武汉、厦门等地设立了研发中心，研发人员共 125 名，占员工总数的 40.8。

截至 2025 年 9 月 30 日，星辰天已申请并取得过 550 项知识产权，其在国内拥有 93 项注册利、370 项、92 项软件著作权及 3 项域名。

三、拿下多个行业顶客户，存在客户与供应商重叠情况

星辰天主要向企业客户销售解决案，涉及智能制造、金融机构、电信运营商及科技企业等。

2023 年、2024 年及 2025 年前 9 个月，该公司来自前五大客户的收入分别为 0.88 亿元、0.89 亿元、0.77 亿元，分别占同期总收入的 52.9、51.4 及 39.3。

在智能制造域，根据灼识咨询的资料，按 2024 年收入计，其客户包含前五大液晶面板制造商中的 3 ，前十大动力电池制造商中的 3 、前三大光伏制造商中的 2 。

在金融域，其服务企业覆盖 12 股份制银行中的 4 、33 万亿资产规模银行中的 11 以及前十大寿险公司中的 4 。

该公司的供应商主要包括原始部件制造商，2023 年、2024 年至 2025 年 9 月，其向前五大供应商的采购额分别为 0.66 亿元、0.43 亿元、0.52 亿元，分别占同期采购总额的 45.2、56.1 及 67.9。

星辰天存在供应商与客户重叠情况，是由于其部分客户是产品覆盖范围广泛的分享商。这些分享商会供应笔记本电脑、计软件等技术产品供星辰天日常营运采购。

四、CEO 股权 15.51，腾讯、昆仑万维持股

星辰天的前身为 2015 年 5 月成立的星辰天数据科技有限公司，于 2021 年 12 月进行改制名为北京星辰天科技股份有限公司。该公司由星辰天 CEO 胥昕和 CTO 豪迈联成立。

胥昕于 2012 年获得武汉东湖学院电子商务学士学位，曾在网担任技术经理。

星辰天 CEO 胥昕（图源：星辰天公众号）

豪迈 2014 年 6 月获得西南交通大学信息管理与信息系统学士学位，2022 年至 2025 年间担任西南交通大学系统可信自动验证国地联实验室兼职主任。

胥昕、豪迈及星辰天枢为星辰天的致行动人，共同有权控制该公司已发行股份总数约 25.72 所附带的表决权。其中胥昕持股 15.51、豪迈持股 6.65、星辰天枢持股 3.56。

腾讯通过旗下腾讯广西持有 5.64 的股权，昆仑万维通过北京昆仑持有 1.15 的股权。

该公司的董事会由 8 名董事组成，包括 4 名执行董事、1 名非执行董事和 3 名立非执行董事。

结语：AI 浪潮下数据成核心资产，AI 存储市场年增长率 30

面向并发、多节点并行访问和低延迟特征的 AI 任务，传统的存储系统易出现数据读写瓶颈，终会限制力发挥。因此，AI 的普及应用对存储提出的要求。同时，未来企业内部长期积累的、价值的有数据将成为其在 AI 浪潮中的核心竞争力。

在这背景下，分布式 AI 存储市场增长。根据灼识咨询的数据，本地部署 AI 存储装机量在 2024 年达到 13.4EB，预计在 2030 年扩大至 67.2EB，符年增长率将达到 30.9。

星辰天作为立的分布式 AI 存储解决案提供商漳州pvc管粘接胶，构建了开放且兼容的生态系统，能满足 AI 存储在企业客户业务运营中的缝部署及实施。如今，星辰天已经构筑起贯穿从数据摄取、准备到模型训整个 AI 数据生命周期的解决案，或加速 AI 的规模化落地。

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